尚品宅配市值超過索菲亞，超過歐派只是時間問題？

　　一個月前一位投資大佬問我：家居行業(yè)，誰值得投資?筆者化石哥說：尚品宅配。

　　那位投資大佬，好像有點疑惑，拿出了一份專業(yè)投資數(shù)據(jù)給我看。

　　我說，數(shù)據(jù)只能反映過去，我的判斷只有一個標準：企業(yè)家與企業(yè)家精神。

　　我們先看一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

　　“搜狐要用三年的時間重回互聯(lián)網(wǎng)中心?！彼押戮种飨媸紫瘓?zhí)行官張朝陽2016年底說出的這句話至今言猶在耳，但眼看三年之約即將到期，搜狐并沒有任何重拾輝煌的跡象，反倒是其股價在8月5日重回到16年前。截至8月6日美股收盤，搜狐的股價兩天暴跌近30%至8.80美元/股，而上一次處在這個價位，還是2003年初。2011年4月，搜狐的股價曾一度突破100美元，如今卻不足9美元/股，跌幅超過90%。不可否認，搜狐曾站在互聯(lián)網(wǎng)的舞臺中心，光芒四射，但在過去十年，搜狐也確實逐步衰落。搜狐的總市值只有區(qū)區(qū)的3.9億美金，遠遠被幾百億美金的BAT、美團、拼多多甩在身后。

　　分析原因，一句話高度概括，就是搜狐的老板張朝陽喪失了企業(yè)家的創(chuàng)新能力，與微博、社交軟件、短視頻、直播等風口完美錯過，推出的“狐友APP”，被網(wǎng)友嘲諷：“吃屎都趕不上熱的”。

　　談到企業(yè)家與企業(yè)家精神，必須提到中國有名的研究企業(yè)家精神的經(jīng)濟學家，筆者在讀北大MBA時的北大教授張維迎先生。

　　張維迎先生，自20世紀80年代開始，就接受了經(jīng)濟學家約瑟夫·熊彼特的觀點：經(jīng)濟增長的源泉是企業(yè)家精神，是企業(yè)家的創(chuàng)新。企業(yè)家是經(jīng)濟增長的“國王”，市場經(jīng)濟的真正“英雄”。

　　人類在過去250年的經(jīng)濟增長，與相繼出現(xiàn)的三次工業(yè)革命相伴隨。次工業(yè)革命大約從18世紀60年代開始持續(xù)到1840年，其標志是蒸汽動力的應用、紡織業(yè)的機械化和冶金工業(yè)的變革;第二次工業(yè)革命大約從19世紀60年代開始持續(xù)至第二次世界大戰(zhàn)之前，其標志是電力和內(nèi)燃機的發(fā)明和應用，還有石油化學工業(yè)、家用電器等新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn);第三次工業(yè)革命大約從20世紀50年代開始直到現(xiàn)在，其標志是計算機的發(fā)明、信息化和通信產(chǎn)業(yè)的變革。三次工業(yè)革命，都是企業(yè)家創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的產(chǎn)物。每一個新產(chǎn)品、新技術、新產(chǎn)業(yè)、新市場的出現(xiàn)，都是企業(yè)家所為。

　　盡管在第二和第三次工業(yè)革命中，科學家和發(fā)明家發(fā)揮了重要作用，但正是通過企業(yè)家的創(chuàng)新，新的技術和產(chǎn)品才變成了市場上的商品，惠及普通大眾。這一點，在未來的第四次工業(yè)革命中也不會改變。

　　張維迎先生將企業(yè)家職能分為套利和創(chuàng)新兩個方面。

　　所謂套利，就是給定技術和資源條件下，發(fā)現(xiàn)和利用市場中的不均衡賺錢。主流經(jīng)濟學假定市場總是處于均衡狀態(tài)，因而沒有任何可供企業(yè)家套利的機會。事實上，由于人類知識的限制，資源配置總是處于非帕累托狀態(tài)。企業(yè)家靠他的警覺發(fā)現(xiàn)市場不均衡，利用不均衡進行套利。

　　所謂創(chuàng)新，就是打破現(xiàn)有的均衡，創(chuàng)造新的潛在均衡，其方式包括生產(chǎn)出原來沒有的產(chǎn)品，或是引進原來沒有的生產(chǎn)方式，或是發(fā)現(xiàn)新的原材料供應、新的市場，或是改變生產(chǎn)的組織形式。

　　經(jīng)濟的持續(xù)增長，就是企業(yè)家的兩種職能相互交替不斷推進的過程。套利活動推動了資源配置效率的改進，創(chuàng)新又為其他企業(yè)家提供了新的套利機會。

　　用張維迎先生上述理論框架分析中國經(jīng)濟增長，大致來講，過去40年，中國經(jīng)濟增長主要來自套利型企業(yè)家推動的資源配置效率的提高。

　　之所以如此，是因為在計劃經(jīng)濟體制下，企業(yè)家精神被抑制，價格信號扭曲，人們沒有創(chuàng)業(yè)的自主性，資源配置嚴重不合理，實際生產(chǎn)遠離生產(chǎn)可行性邊界。改革開放之后相當長時期，幾乎所有市場都處于嚴重的不均衡狀態(tài)，套利空間無處不在，而且有太多閑置的資源，無論是勞動、土地還是資本，都沒有得到有效利用，給點錢就有人干活，生產(chǎn)什么都賺錢。在這種情況下，只要有企業(yè)家套利發(fā)生，經(jīng)濟就能增長。對外開放使中國市場與國際市場逐步一體化，也帶來了新的不均衡和巨大的套利機會。這是因為，在西方已經(jīng)成熟的技術和管理方法，中國一直沒有得到利用，拿到中國就可以賺錢。這種巨大的套利空間不僅吸引了中國企業(yè)家從事跨國經(jīng)濟活動，而且吸引了外國企業(yè)家來中國投資。中國的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營企業(yè)靠套利起家，外國資本大規(guī)模進入中國也是為了套利，包括產(chǎn)品市場上的套利和要素市場(特別是勞動力市場)上的套利。中國便宜的東西在他國可能很貴，他國便宜的東西在中國可能很貴，企業(yè)家把類產(chǎn)品從中國出口到他國，把第二類產(chǎn)品從他國進口到中國，就可以帶來中國經(jīng)濟的增長。但是，在經(jīng)過40年的高速增長后，中國經(jīng)濟的套利空間已經(jīng)大幅度縮小。這是過去8年中國經(jīng)濟增長速度持續(xù)、大幅度下降的主要原因。

　　在套利空間越來越小、市場趨于均衡的情況下，靠套利很難賺錢，也很難維持原來的增長速度。中國未來的增長靠什么?只能靠創(chuàng)新。中國經(jīng)濟增長必須從配置效率驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，中國的企業(yè)家必須從套利型企業(yè)家轉(zhuǎn)向創(chuàng)新型企業(yè)家。

　　經(jīng)40年經(jīng)濟建設，中國經(jīng)濟已完成從農(nóng)業(yè)國向工業(yè)國的轉(zhuǎn)變，資本積累已經(jīng)結(jié)束。工業(yè)化(制造業(yè))時代是擴大產(chǎn)能和整合資源的時代，后工業(yè)時代是研發(fā)和創(chuàng)新的時代，經(jīng)濟增長動力和企業(yè)發(fā)展空間在于創(chuàng)新。

　　后工業(yè)化時期，資本不再稀缺，企業(yè)需要依靠新產(chǎn)品、新技術、新商業(yè)模式、新服務打開新市場。我們面臨的挑戰(zhàn)是要轉(zhuǎn)換思路，從制造轉(zhuǎn)換到研發(fā)，從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)換到創(chuàng)新。

　　研發(fā)、創(chuàng)新的主體是企業(yè)家的創(chuàng)新意識，是企業(yè)里的科技精英、科技專家，他們掌握了的知識，把知識轉(zhuǎn)換成先進的生產(chǎn)技術，用先進的技術驅(qū)動企業(yè)的新產(chǎn)品、新服務、新模式!

　　一句話總結(jié)，企業(yè)的競爭已經(jīng)由工業(yè)化時代的機器設備的競爭過渡到了后工業(yè)化時代的知識技術的競爭!

　　筆者做了這么多的理論鋪墊，就是為了說明，筆者為何判斷尚品宅配更有未來的原因。尚品宅配李連柱柱子哥是個在行業(yè)內(nèi)大張旗鼓的提出“后工業(yè)時代的知識競爭”的家居企業(yè)老板。

　　筆者一直認為，企業(yè)的競爭，就是企業(yè)家的競爭。如果格力沒有董明珠，海爾沒有張瑞敏，小米沒有雷軍，華為沒有任正非，這些企業(yè)如果沒有了這些創(chuàng)新精神的企業(yè)家，這些企業(yè)還能繼續(xù)卓越嗎?

　　我們看到，在家居行業(yè)創(chuàng)新精神、創(chuàng)新能力的，就是尚品宅配：HOMKOO整裝云、尚品宅配第二代全屋定制、K系統(tǒng)空間、AI云設計、抖音7000萬+的粉絲這些紛至沓來的創(chuàng)新舉措，都出自尚品宅配。

　　經(jīng)濟學家張維迎先生說，如何判斷企業(yè)家精神?

　　，企業(yè)家決策不是給定約束條件下選擇手段，而是改變約束條件本身。

　　尚品宅配從衣柜到個在行業(yè)喊出全屋定制，從全屋定制到行業(yè)個拋出HOMKOO整裝云，尚品宅配不是在選擇手段，而是在改變約束本身。

　　第二，企業(yè)家的目標不僅僅是利潤，還有超越利潤的東西。

　　華為任正非無疑是現(xiàn)在全民崇拜的企業(yè)家。任正非說，“其實我們犧牲了個人、家庭，犧牲了陪伴父母……，這些都是為了一個理想——站到世界點。”、“我告訴他們，遲早我們要與美國相遇的，那我們就要準備和美國在“山頂”上交鋒，做好一切準備，從那時起，就考慮到美國和我們在“山頂”相遇的問題，做了一些準備。但終，我們還是要在山頂上擁抱，一起為人類社會做貢獻的?！薄ⅰ霸诤推綍r期，我們從來都是“1+1”政策，一半買美國公司的芯片，一半用自己的芯片。我們還是會保持跟美國公司的正常貿(mào)易，要共同建設人類信息社會，而不是孤家寡人來建設信息社會。”尚品宅配的柱子哥說，“在掙錢的前面放些理想”、“讓消費者美好家居生活的實現(xiàn)美好一點”。這些都是超越了利潤的東西，都是企業(yè)家精神的完美體現(xiàn)。

　　這篇標題黨的文章，不是在說，索菲亞、歐派老板不是企業(yè)家，沒有企業(yè)家精神。相反，他們都是行業(yè)非常了不起的企業(yè)家，商業(yè)就是以結(jié)果說話，筆者化石哥對他們也非常敬重。