定制家居地位將持續(xù)提升

　　隨著居民收入水平的提高，以及對居住環(huán)境的逐步重視，消費者對家具家居用品的個性化需求日益增加。

　　定制家具憑借對家居空間的高效利用、能充分體現(xiàn)消費者的個性化消費需要、現(xiàn)代感強等特點，成為近年來家具消費領域中新的快速增長點。

　　一、家具行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

　　從家具的產(chǎn)業(yè)鏈分析來看，家具產(chǎn)品的種類不同，所對應的上游產(chǎn)業(yè)也不同。木制家具制造業(yè)的上游主要為木材加工業(yè)，所選木材的產(chǎn)地、品種會對家具的成本產(chǎn)生不同影響。

　　床墊制造業(yè)的上游為鋼材、海綿和紡織等原材料的制造業(yè)，這些原材料市場化程度高，為床墊制造提供了充足的保障;另外，新材料新技術的應用為生產(chǎn)新型床墊提供了可能。

　　家具制造行業(yè)的下游為各類銷售終端，主要包括專業(yè)家具專賣市場、超市、實體店等，知名的專業(yè)家居市場有宜家家居、索菲亞、紅蘋果家具等。

　　隨著城市化進程的加快，家具銷售終端的覆蓋領域不斷擴張，對消費者的影響力也不斷增強，銷售商種類和數(shù)量的增多、銷售方式的多元化有利于家具產(chǎn)品的終端消費。

　　二、中具行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

　　1.家具行業(yè)企業(yè)數(shù)量

　　數(shù)據(jù)顯示：截止2017年底，我具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達到6000家，與上年相比增加39家。

　　同時虧損企業(yè)608家，比上年同期增加108家，虧損面為10.13%。

　　中具行業(yè)整體虧損總額不斷增加，2017年虧損總額已經(jīng)達到22.5億元，比2016年同期增加3.2億元。

　　2.家具行業(yè)收入情況

　　根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年我具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入9056億元，同比增長10.1%，與上年相比下降1.5個百分點。

　　回顧2012-2017年家具制造業(yè)營業(yè)收入情況：近六年來，我具制造業(yè)營業(yè)收入保持穩(wěn)步上漲，但2013-2016年，我具制造業(yè)營業(yè)收入增長速度逐年下降，2017年增速卻意外反彈，提高0.5個百分點。

　　3.家具行業(yè)利潤統(tǒng)計

　　近年來，我具制造業(yè)利潤總額與營業(yè)收入同步，保持穩(wěn)定上漲。家具行業(yè)實現(xiàn)利潤總額達到565.2億元，同比增長9.3%，與上年相比增長1.4個百分點。

　　4.家具制造業(yè)盈利能力

　　近年來，我具行業(yè)盈利能力趨于穩(wěn)定，2017年，我具行業(yè)毛利率達到15.5%,與上年相比提高0.4個百分點，家具行業(yè)銷售利潤率達到6.2%。與上年相比微降0.1個百分點。

　　5.家具行業(yè)零售情況

　　從2012-2017年間，我具類零售整體保持平穩(wěn)增長趨勢。2012-2017年全具類零售額持續(xù)增長，2017年零售總額達2809億元，相比2016年的2781億元增加了28億元。

　　根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預計，2018年全具類消費將繼續(xù)保持穩(wěn)中有長趨勢，預計2018年全具類零售額將突破3000億元。

　　2017年我國商品消費總額為326618億元，同比增長10.2%。經(jīng)統(tǒng)計整理，2012-2017年家具類消費占商品零售比重相對穩(wěn)定，比重基本維持在0.9%左右。

　　預計2018年家具類消費在商品零售中占比會在0.86%左右。

　　三、家具行業(yè)重點企業(yè)分析

　　1、歐派家居

　　歐派家居是定制家具領域的代表性企業(yè)，近年來平均保持30%以上的年復合增長率，在家居業(yè)總市值。

　　制定了包括“大家居、信息化、歐鉑麗”以及“終端優(yōu)化”的三馬一車戰(zhàn)略，打造以大家居為中心，以全流程信息化體系以及基地化服務體系為支撐的歐派制造十年規(guī)劃。

　　2017年歐派家居業(yè)績保持較快增長，實現(xiàn)營業(yè)收入97.10億元，同比增長36.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤13.00億元，同比增長36.92%?；久抗墒找孑^上年同期增加26.38%。

　　近六年歐派家居業(yè)績從平穩(wěn)增長到加速增長，年均復合增長率高達27.53%。

　　歐派家居擁有多品類家具定制化的優(yōu)勢。在2003年以來，歐派家居以定制櫥柜為主要的發(fā)展主線。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計，到2017年歐派衣柜總經(jīng)銷商數(shù)量為1561家，櫥衣綜合經(jīng)銷商數(shù)量為718家，衣柜獨立經(jīng)銷商數(shù)量為843家。

　　歐派櫥柜A級、B級、C級城市店面數(shù)量占比分別為13%、26%、61%，歐派衣柜A級、B級、C級城市店面數(shù)量占比分別為15%、29%、56%。

　　2、索菲亞

　　索菲亞是國內(nèi)定制衣柜領域的領軍企業(yè)，主要從事全屋定制家具及配套家居產(chǎn)品的設計、生產(chǎn)及銷售，為消費者提供全屋定制的空間解決方案，產(chǎn)品主要品牌為“索菲亞”全屋定制、司米“定制櫥柜”、米蘭納MILANA定制木門、華鶴定制木門以及易福諾地板。

　　從2012年到2017年公司主營營收來看，年均復合增長率達到38.21%。

　　2017年全年實現(xiàn)營業(yè)收入61.62億元，同比增長36.02%;利潤總額11.82億元，同比增長42.25%。歸母凈利潤9.06億元，同比增長36.37%。

　　索菲亞的2014年到2017年衣柜業(yè)務的營收分別為23.1億元、30.7億元、40.8億元和51.57億元，在擁有一定規(guī)模的情況下，依然保持較快的增長勢頭，擁有亞洲定制衣柜企業(yè)條投入使用的柔性生產(chǎn)線。。

　　3、尚品宅配

　　O2O+ShoppingMall的渠道布局模式為行業(yè)獨創(chuàng)，線上線下融合引流效率顯著。

　　縱觀2012-2017年尚品宅配業(yè)績情況，近六年尚品宅配經(jīng)營收入和利潤都呈現(xiàn)快速增長趨勢，年均復合增長率分別為48.31%和37.96%。

　　其中，直營店中購物中心店已達63家，O店達15家，分別占直營門店總數(shù)的74%和18%;加盟店中購物中心店已達823家(含正在裝修的店鋪)，在一線至五線城市的加盟店中，購物中心店數(shù)量占比依次82%、79%、73%、55%、32%。

　　在定制家具梯隊的龍頭企業(yè)中，尚品宅配的毛利率，這主要是由于兩方面因素：

　　一、直營銷售占比較高，尚品宅配效仿宜家開大店的成功模式，直營店收入占比較大;

　　4、好萊客

　　主要產(chǎn)品包括但不限于整體衣柜、整體衣帽間、整體書柜、整體電視柜、整體酒柜、榻榻米及其它配套產(chǎn)品等。

　　由于信息化、智能化水平的提高與供應鏈的進一步優(yōu)化，板材利用率、人均效率等指標均有所改善。

　　2017年，公司有效執(zhí)行各項經(jīng)營管理措施，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長，實現(xiàn)營業(yè)收入18.63億元，同比增長30.02%;歸母凈利潤3.48億元，同比增長37.95%。

　　縱觀2012-2017年好萊客業(yè)績情況，近六年好萊客經(jīng)營收入和利潤都呈現(xiàn)快速增長趨勢，年均復合增長率分別為32.56%和42.01%。

　　四、中具行業(yè)發(fā)展趨勢

　　我具行業(yè)經(jīng)過三十幾年的發(fā)展，家具產(chǎn)品種類越來越豐富，產(chǎn)品風格越來越多樣化，產(chǎn)品競爭也進入了品牌競爭時代。

　　國內(nèi)家具消費將呈現(xiàn)“兩極化”的發(fā)展趨勢，一極是家具消費方興未艾，另一極是平價家具產(chǎn)品的流行。

　　1、定制家具的在家具行業(yè)市場地位將大幅提升

　　隨著我國中產(chǎn)階級的數(shù)量急劇增加，中高端消費群體逐漸涌現(xiàn)。

　　國內(nèi)越來越多的消費群體開始關注居家的整體生活藝術，舊式的成品家具已不能滿足消費者對個性化生活的追求，人們更喜歡在居家生活中加入更多自主的創(chuàng)意與特色，這使得人們對全屋定制家具的需求呈現(xiàn)上升趨勢。

　　近年來，定制家具行業(yè)開始步入快速成長的發(fā)展階段。

　　隨著國內(nèi)居民生活水平和文化水平的提升，80、90后適婚人群逐漸成為消費主力，對家居環(huán)境的自主設計意識將日益增強，同時隨著包括保障性住房在內(nèi)的小戶型住宅增多，定制家具因兼顧了實用性與空間利用率，又能充分展現(xiàn)出消費者對個性、時尚、舒適的追求，從而走俏家具消費市場，市場份額及市場地位將不斷提升。

　　2、價格競爭逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槠放聘偁?/strong>