千川木門51%股權賣給好萊客 眾多非上市家居企業(yè)的選擇

2020-08-03 15:54 來源: 大材研究 作者:鄧超明 閱讀(

??好萊客公告稱,公司擬收購駱正任、楊琴、駱柏韜、駱柏楊等持有的千川公司51%的股權。

??最近一則收購消息,吸引了我們的注意。

??好萊客公告稱,公司擬收購駱正任、楊琴、駱柏韜、駱柏楊等持有的千川公司51%的股權,目標公司整體估值不高于16.5億元,交易對價不高于8.25億元。交易完成后,千川將成為好萊客的控股子公司。

??千川是做成套實木門、復合門、廚衛(wèi)門、門窗等業(yè)務的,已經(jīng)有比較長的發(fā)展歷史,在零售與工程市場都建立了一定的優(yōu)勢,不過一直沒有傳出獨立上市的信息。

??像千川這樣的同類家居建材與裝修企業(yè),被上市公司看中,進而收購,預計會成為未來的普遍現(xiàn)象,也是眾多非上市家居企業(yè)的一種戰(zhàn)略選擇。

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??7月31日的公告顯示,雙方還只是簽訂了《資本合作意向書》的框架協(xié)議,具體實施內(nèi)容和進度尚存在不確定性。

??好萊客還沒有對千川展開盡職調(diào)查工作,意向書簽訂之后,才會聘請中介機構展開盡職調(diào)查,確認后再簽正式協(xié)議。

??目前對千川的16.5億估值,只是預估值,存在不確定性,后面還是由評估機構做出的100%股權價值為依據(jù)。

??而且還有一項附帶要求,也就是原股東將承諾,千川公司2021年度和2022年度實現(xiàn)的平均凈利潤(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低),不低于1.8億元人民幣。也就是有業(yè)績要求。

??千川木業(yè)相關公司已有成都千川木業(yè)、成都千川門窗、湖北千川門窗等,而這次公告里顯示的情況是,所簽約的目標公司是湖北千川門窗有限公司,2011年成立,位于湖北紅安縣,經(jīng)營范圍包括木制品的加工銷售、安裝;室內(nèi)外裝飾裝潢;裝飾材料的銷售;防火門窗的加工銷售與安裝等。

??據(jù)企查查信息,湖北千川的股東一共有4人,駱正任持股28%,駱柏韜26%,楊琴23%,駱柏楊23%。同時,投了三家公司,包括廣州恒云實業(yè)、成都諾泰工程、雅安市大千材料設備等。

??查詢到前段時間中國發(fā)展網(wǎng)的一篇文章,里面提到,湖北千川門窗總投資10億元,總規(guī)劃用地面積320畝,建筑面積15萬平方米,2012年正式建成投產(chǎn),同時屬于今年首批獲得紅安縣防疫指揮部準予復工復產(chǎn)的企業(yè),可見在當?shù)厥欠浅J苤匾暤摹?

??到2020年6月,完成稅收1819.67萬元,同比增長235.78%,并且承擔了總公司50%—60%的生產(chǎn)量。2019年,生產(chǎn)總值4億多元,2020年將實現(xiàn)月產(chǎn)10萬套木門的生產(chǎn)目標,生產(chǎn)總值超過2019年。

??據(jù)2019年黃岡新聞網(wǎng)的報道,湖北千川門窗投資5000萬元,建成全自動免漆門生產(chǎn)線。以前用人工裁一個門,需要裁四次,至少需要兩分鐘;現(xiàn)在機器作業(yè),一次成型,精確度控制在0.5毫米以內(nèi),只需55秒。而且全年訂單50萬套門,同比增長40%。

??但這次好萊客公告的資本合作信息里,沒有提到成都千川木業(yè),也就是比較有名的木門品牌:千川木門。

??而成都千川木業(yè)的法定代表人是駱正任,股東包括楊琴與駱正任,這兩位股東同樣在湖北千川門窗里占有重量級的股份。湖北千川門窗在投建之初,就被視為核心生產(chǎn)基地之一,作為全國市場布局的一大抓手。

??而且成都千川木業(yè)參與投資的公司比較多,包括四川蓬溪農(nóng)村商業(yè)銀行、宜賓農(nóng)村商業(yè)銀行、廣州千川木業(yè)、成都千川門窗、成都千川防火門、湖北弗洛克木品、雅安農(nóng)村商業(yè)銀行等。

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??在公開信息里,湖北千川門窗的信息相對較少,更多是成都千川木門。

??千川木門的注冊時間顯示是1999年,此前生產(chǎn)實木地板,后來轉型實木門,該拿的認證都有,在四川家居界屬于比較有實力的。

??比如曾拿到四川省質量技術監(jiān)督局的“四川省質量管理先進企業(yè)”、四川省經(jīng)信委的“四川省企業(yè)技術中心”、四川名牌、四川省地方名優(yōu)產(chǎn)品推薦目錄等。

??這家公司零售與工程都有比較強的實力,雖說零售網(wǎng)點不像TATA、夢天等品牌的覆蓋范圍廣,但據(jù)千川木門官微信息,到2018年7月底,已在29個省級區(qū)域的268個城市建立了網(wǎng)點。

??今年的官微信息顯示,在全國擁有480家專賣店,而且還在加強對終端的賦能,是有可能將零售業(yè)務再推上一個臺階的。

??尤其是工程板塊,非常強,以房地產(chǎn)企業(yè)500強首選供應商的榜單為例,2019年曾進入木門類5強。2020年表現(xiàn)強勢,首選率僅次于江山歐派的16%,拿到了12%,后面是春天、星月、TATA、夢天、索福、桔家、潤成創(chuàng)展、美心等,可見其工程渠道運營之強。

??查詢到千川的合作房企名單,其中不乏10強或100強房企,比如恒大、融創(chuàng)、中海、新城、金地、旭輝、金科、世茂、中南、藍光、中國鐵建、佳兆業(yè)、新希望、領地、朗基、鴻坤、銀基、正宏等。

??在千川的官網(wǎng)上,有一個專門的工程展示欄目,展示了從2004年到2018年的工程項目清單。

??在2004年開始的幾年里,公開出來的合作項目非常少,后續(xù)幾年快速增長,到2018年時,具體的項目已經(jīng)上百個,可見很早就重視起了工程渠道,日積月累,形成了今天的優(yōu)勢。

??那么,千川木門有沒有可能獨立上市?這個可能性其實也是有的。

??在木門工程領域做到很強的江山歐派,已經(jīng)上市,2019年營收已超20億元。以千川在工程領域的排位,做到10億級體量沒有問題。

??再者,按照千川木門的生產(chǎn)實力,以及在工程領域渠道優(yōu)勢,再把零售做起來,難度本身并非不可逾越。

??畢竟在零售市場,千川的知名度還是有的,經(jīng)常出現(xiàn)在一些十大品牌的排位里,加之已經(jīng)有將近500家網(wǎng)點的覆蓋,只不過在營銷攻勢上,比夢天、TATA等要低調(diào)一些。

??而零售做得很強的夢天木門,前段時間公布了招股說明書,在籌備A股上市。

??從一二線品牌競爭走勢來看,要想在未來的角逐中占得一席之地,可能會更多借助資本力量的推動,要么獨立上市,拓寬融資渠道,同時借助上市獲得品牌背書;要么與上市公司、龍頭企業(yè)聯(lián)姻,獲得成長動力。

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